本周重磅日程：A股開啟龍年交易，LPR會(huì)“降息”嗎？最重要的美股財(cái)報(bào)來了

激石Pepperstone(http://1adez.com/)報(bào)道：

2月19日至2月23日當(dāng)周重磅財(cái)經(jīng)事件一覽，以下均為北京時(shí)間：

本周重點(diǎn)關(guān)注：中國(guó)2月LPR報(bào)價(jià)、美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行公布1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，歐元區(qū)1月CPI、美/日/歐元區(qū)/法/德/英2月PMI數(shù)據(jù)。

美股財(cái)報(bào)季臨近結(jié)束，重點(diǎn)關(guān)注英偉達(dá)財(cái)報(bào)，此外，沃爾瑪、攜程集團(tuán)、雀巢公司、奔馳集團(tuán)等也將于下周公布最新財(cái)報(bào)。

2月LPR會(huì)降嗎？

周二（2月20日），中國(guó)央行將公布2月LPR報(bào)價(jià)。

18日，農(nóng)歷新年后首個(gè)操作時(shí)點(diǎn)，中國(guó)央行增量平價(jià)續(xù)作5000億元MLF。LPR利率一半由MLF利率加點(diǎn)形成，盡管2月MLF利率維持不變，但仍有分析人士認(rèn)為L(zhǎng)PR會(huì)下降。

據(jù)金融時(shí)報(bào)，2023年12月，各主要銀行再次下調(diào)中長(zhǎng)期存款利率。1月25日，人民銀行下調(diào)了再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，2月5日，降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放約1萬億元中長(zhǎng)期低成本資金，這些政策措施有效降低了銀行中長(zhǎng)期負(fù)債成本。歷史上有過MLF利率不變但LPR下降的先例，LPR報(bào)價(jià)行會(huì)根據(jù)資金成本、市場(chǎng)供求和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素下調(diào)報(bào)價(jià)。考慮到存款利率調(diào)整只影響新發(fā)生存款，隨著政策效果持續(xù)體現(xiàn)，LPR報(bào)價(jià)行資金成本降低，可能相應(yīng)下調(diào)自身報(bào)價(jià)，并推動(dòng)LPR下行。

市場(chǎng)人士綜合分析認(rèn)為，MLF連續(xù)超額續(xù)作，銀行體系流動(dòng)性合理充裕，過兩天貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）還可能下行，5年期以上LPR下降可能性更大。

從國(guó)際情況看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行降息時(shí)間和節(jié)奏雖有不確定性，但年內(nèi)開始降息是大概率事件。我國(guó)利率政策堅(jiān)持以我為主，將繼續(xù)引導(dǎo)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，進(jìn)一步激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。

天風(fēng)證券同樣認(rèn)為L(zhǎng)PR仍具下行空間，并可能出現(xiàn)不對(duì)稱下調(diào)的情況，5年期LPR利率降幅可能大于1年期LPR利率。天風(fēng)證券宋雪濤表示：

“在央行已經(jīng)明確表示“要加強(qiáng)對(duì)LPR報(bào)價(jià)的監(jiān)督管理和考核評(píng)估，為促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降提供有力支持”的背景下，我們預(yù)計(jì)2月MLF利率可能維持不變，但LPR利率可能下調(diào)，以此表明貨幣政策寬松力度加大的態(tài)度?！?/p>

“2月LPR利率下調(diào)的核心原因是當(dāng)前國(guó)內(nèi)偏弱的基本面。2024年1月PMI為49.2%，位于榮枯線以下，在這樣的情況下，政策正在變得更加積極主動(dòng)。比如深圳等地的房地產(chǎn)政策繼續(xù)松綁，央行大幅度降準(zhǔn)等。”

美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

• 周四（2月22日），美聯(lián)儲(chǔ)公布1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。

美聯(lián)儲(chǔ)今年1月宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在5.25%至5.50%不變。

近超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)給美聯(lián)儲(chǔ)降息前景蒙上陰影。1月CPI同比、環(huán)比均超出預(yù)期，其中核心CPI環(huán)比增幅創(chuàng)下八個(gè)月最大升幅。

有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos撰文指出，美國(guó)CPI高于預(yù)期，這讓希望美聯(lián)儲(chǔ)早日降息的投資者們感到失望。

據(jù)報(bào)道，當(dāng)前的價(jià)格水平仍遠(yuǎn)高于新冠疫情之前的水平。今年1月，美國(guó)勞工部衡量的總體消費(fèi)者價(jià)格比四年前也即疫情爆發(fā)之前，累計(jì)上漲了19.6%。相比之下，截至2020年1月的四年時(shí)間里，價(jià)格累計(jì)上漲了8.9%。

鮑威爾此前在接受媒體采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們希望看到更多證據(jù)表明通脹正在回到2%的目標(biāo)。

CPI數(shù)據(jù)公布后，互換合約顯示美聯(lián)儲(chǔ)2024年降息幅度不到100個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)完全消化美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間從6月份推遲到7月份、對(duì)3月份降息的可能性降至幾乎為0。

不過，華爾街目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)更為青睞的PCE數(shù)據(jù)將會(huì)顯示通脹放緩。因PCE和CPI在分項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成上有所不同，住房領(lǐng)域指標(biāo)在PCE價(jià)格指數(shù)中的比重不及CPI，此次大力推升CPI走高的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格也不計(jì)入PCE指數(shù)。

“新債王”Jeffrey Gundlach表示，盡管此次CPI重錘降息預(yù)期，但此后PCE將比CPI更為重要，他認(rèn)為：

“（1月PCE指標(biāo)）不可能上漲，但也不可能讓美聯(lián)儲(chǔ)談?wù)摻迪?。?/p>

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家在給客戶的一份說明中表示，根據(jù)最新的CPI數(shù)據(jù)，將于2月29日公布的1月核心PCE將環(huán)比上漲0.29%。該預(yù)測(cè)值較上月0.2%的環(huán)比增速小幅回升，但遠(yuǎn)不及核心CPI的環(huán)比增速。

美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要當(dāng)日，美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜將發(fā)表講話。次日（2月23日），美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼、麗莎·庫克、沃勒將相繼發(fā)表講話。

• 周四（2月22日），歐洲央行公布1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，歐元區(qū)公布1月CPI數(shù)據(jù)終值。

歐洲央行今年1月份將基準(zhǔn)利率維持在4.5%不變，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其將在今年開始降息，最早降息時(shí)間可能是在4月份。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德警告稱不要急于降息，因?yàn)樾劫Y上漲已成為通脹日益重要的驅(qū)動(dòng)因素。她表示：

“我們不想冒通脹下降被逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，這將浪費(fèi)我們所做的一切，并導(dǎo)致我們不得不采取更多措施。”

“我們有信心，我們將及時(shí)達(dá)到2%的通脹目標(biāo)?！?/p>

拉加德發(fā)表講話當(dāng)日，歐盟將2024年歐元區(qū)GDP預(yù)測(cè)從1.2%下調(diào)至0.8%，將2025年歐元區(qū)GDP預(yù)測(cè)從1.6%下調(diào)至1.5%。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)去年四季度勉強(qiáng)逃過衰退，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯，最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)在去年四季度GDP出現(xiàn)萎縮，但三季度GDP從負(fù)值上修至0。

周五（2月23日），歐洲央行管委內(nèi)格爾、歐洲央行執(zhí)委施納貝爾將發(fā)表講話。

英偉達(dá)重磅公布2024年Q4財(cái)報(bào)

周四（2月22日）上午6:00，英偉達(dá)將公布最新季財(cái)報(bào)。

受益于AI熱潮，今年以來，“芯片第一股”英偉達(dá)累漲47%，在過去一年中已飆升230%，美銀、高盛、摩根士丹利紛紛上調(diào)英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)，Loop Capital更是向英偉達(dá)給出了史上最高的目標(biāo)價(jià)1200美元。

據(jù)Loop Capital分析師表示，之所以給出如此高的目標(biāo)價(jià)，是因?yàn)殡S著投資者對(duì)其人工智能前景的押注，以及超大規(guī)模計(jì)算中心向更大規(guī)模的圖形處理單元計(jì)算過渡，相信英偉達(dá)正處于多年周期的“前端”。

英偉達(dá)三季度業(yè)績(jī)繼續(xù)碾壓預(yù)期：三季度營(yíng)收181.2億美元，同比增長(zhǎng)206%；三季度非GAAP口徑下調(diào)整后EPS為4.02美元，同比增長(zhǎng)593%。FactSet數(shù)據(jù)顯示，此前20個(gè)季度，英偉達(dá)有19個(gè)季度的業(yè)績(jī)都優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。

業(yè)績(jī)指引方面，英偉達(dá)預(yù)計(jì)2024年Q4營(yíng)業(yè)收入為200億美元，正負(fù)浮動(dòng)2%，相當(dāng)于指引范圍在196億到204億美元之間。分析師預(yù)計(jì)四季度營(yíng)收均值為179億美元，同比增長(zhǎng)約196%。

有評(píng)論稱，英偉達(dá)的四季度營(yíng)收指引雖然高于市場(chǎng)預(yù)期均值，但低于部分期望較高的華爾街人士預(yù)期，他們預(yù)計(jì)最高210億美元。這相當(dāng)于英偉達(dá)的指引較高端預(yù)期低4.8%。

英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官（CFO）Colette Kress在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)警告，四季度，在受美國(guó)政府10月出口新規(guī)限制的地區(qū)，英偉達(dá)的銷售料將大幅下滑。

有分析稱，通脹重燃和降息前景黯淡短暫終結(jié)了美股開年以來的迅猛漲勢(shì)，目前，市場(chǎng)注意力已經(jīng)轉(zhuǎn)向英偉達(dá)財(cái)報(bào)——投資者普遍相信，AI熱潮能否延續(xù)，才是決定美股前景的關(guān)鍵問題。

其他重要數(shù)據(jù)、會(huì)議及事件

• 美國(guó)2月Markit PMI

周四（2月22日），美國(guó)公布2月Markit服務(wù)業(yè)、制造業(yè)和綜合PMI初值。

美國(guó)1月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)雙雙超預(yù)期，制造業(yè)PMI初值50.3，創(chuàng)2022年10月份以來新高；服務(wù)業(yè)PMI初值52.9，創(chuàng)七個(gè)月新高。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場(chǎng)情報(bào)首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson在評(píng)論P(yáng)MI數(shù)據(jù)時(shí)表示，1月PMI初值數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年開局令人鼓舞，企業(yè)報(bào)告經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯加速，通脹壓力急劇降溫。

不過，財(cái)經(jīng)金融博客Zerohedge給數(shù)據(jù)潑了冷水，稱數(shù)據(jù)顯示出一個(gè)很大的問題即交貨時(shí)間延長(zhǎng)，這是一年多來的首次，凸顯供應(yīng)鏈瓶頸重現(xiàn)。

• 法國(guó)/德國(guó)/歐元區(qū)2月PMI

周四（2月22日），法國(guó)、德國(guó)、歐元區(qū)將公布2月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和綜合PMI數(shù)據(jù)。

1月歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值46.6，較前值44.4回升，超出預(yù)期的44.7，為九個(gè)月新高，顯示商業(yè)活動(dòng)有所回暖、經(jīng)濟(jì)衰退壓力減小，其中制造業(yè)的改善抵消了服務(wù)業(yè)的進(jìn)一步下滑。

作為歐洲經(jīng)濟(jì)的兩大支柱，德國(guó)和法國(guó)1月PMI同樣低迷，法國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出萎縮程度比德國(guó)更為明顯。

德國(guó)1月PMI制造業(yè)PMI從12月的43.3升至45.4，高于預(yù)期和前值，但仍處于收縮區(qū)間。而服務(wù)業(yè)則出現(xiàn)五個(gè)月來最大降幅，從49.3降至47.6。綜合PMI連續(xù)第七個(gè)月下跌，從12月的47.4跌至1月份的47.1，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的47.8。

漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cyrus de la Rubia表示：

“歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)積極的消息，去年制造業(yè)下滑趨勢(shì)普遍有所緩解，但服務(wù)業(yè)產(chǎn)出收縮有所加大。

而產(chǎn)出成本的回升可能會(huì)讓歐洲央行感到失望，他們正努力讓通脹率回到2%的目標(biāo)。在圍繞歐洲央行最佳降息時(shí)機(jī)的持續(xù)討論中，PMI指標(biāo)呼應(yīng)了歐央行鷹派情緒?！?/p>

• 韓國(guó)央行公布利率決議

周四（2月22日），韓國(guó)央行公布最新利率決議。

1月，韓國(guó)央行年內(nèi)首次利率決議連續(xù)第八次將基準(zhǔn)利率維持在3.5%不變，將抗擊通脹的努力延續(xù)到新的一年。

據(jù)新華財(cái)經(jīng)，韓國(guó)央行從聲明中刪除“需要進(jìn)一步提高基準(zhǔn)利率”的表述。韓國(guó)央行將在足夠長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持限制性的政策立場(chǎng)。

韓國(guó)央行稱，韓國(guó)的GDP增長(zhǎng)預(yù)計(jì)與此前11月份預(yù)期的基本一致。通脹率一段時(shí)間內(nèi)可能會(huì)在3%附近波動(dòng)。消費(fèi)及房地產(chǎn)投資或?qū)⒕徛龔?fù)蘇；房地產(chǎn)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)增加。

韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞稱，消費(fèi)疲軟程度超過預(yù)期，進(jìn)一步加息的必要性已經(jīng)減弱。五位政策委員會(huì)成員認(rèn)為當(dāng)前的3.5%利率水平是峰值，未來三個(gè)月內(nèi)不會(huì)降息。至少未來6個(gè)月很難降息。

• 沃爾瑪公布2024年Q4財(cái)報(bào)

周二（2月20日），沃爾瑪將于美股盤前公布最新財(cái)報(bào)。

消費(fèi)巨頭沃爾瑪三季度財(cái)報(bào)顯示，總營(yíng)收為1608億美元，同比增長(zhǎng)5.2%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為62億美元，同比增長(zhǎng)130.1%；調(diào)整后每股收益為1.53美元。

在通貨膨脹的背景下，商品價(jià)格上漲，消費(fèi)者優(yōu)先購買生活必需品的趨勢(shì)愈加凸顯，一定程度上利于沃爾瑪零售業(yè)務(wù)的發(fā)展。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，首席財(cái)務(wù)官John David Rainey表示，該零售商在本季度末看到了一些令人擔(dān)憂的跡象，無論是銷售額還是銷量，10月下旬的勢(shì)頭均弱于第三季度的其余時(shí)間。11月需求有所回升部分是因?yàn)榧竟?jié)性產(chǎn)品的供應(yīng)和假日季促銷活動(dòng)的增加。

• A股開啟龍年交易

周一 （2月19日），A股市場(chǎng)將開啟龍年的首個(gè)交易日。

據(jù)上海證券報(bào)，歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，A股市場(chǎng)春節(jié)后一個(gè)自然月的上漲概率較大，以上證指數(shù)為例，在近10年中，上漲概率達(dá)90%。

在A股春節(jié)休市期間，港股已呈現(xiàn)出較強(qiáng)的反彈態(tài)勢(shì)。2月14日至2月16日，恒生指數(shù)分別上漲了0.84%、0.41%和2.48%，累計(jì)漲幅達(dá)3.77%。

打新機(jī)會(huì)

當(dāng)周（2月19日-2月23日），A股有1只新股發(fā)行。

當(dāng)周共計(jì)52（A類與C類合并統(tǒng)計(jì)）新基金發(fā)行，其中指數(shù)型基金29只，債券型基金15只，混合型基金9只，F(xiàn)OF2只。?????????