“對沖基金之王”Ken Griffin警告：失業(yè)率在3.75%左右，美國政府承受6.4%的赤字是不負(fù)責(zé)任的

激石Pepperstone(http://1adez.com/)報道：

被譽為“對沖基金之王”、知名對沖基金Citadel創(chuàng)始人Ken Griffin表示，他預(yù)計未來幾個季度經(jīng)濟將溫和增長，并稱美國國家債務(wù)問題日益嚴(yán)重，不容忽視。

Griffin是在周一寫給該對沖基金投資者的信中作出上述表示。信中還提到，根據(jù)國會預(yù)算辦公室的估計，2023年美國凈利息支出預(yù)計將達到GDP的3.1%，高于1974年至2023年的平均水平一個百分點。

Griffin在信中指出，當(dāng)失業(yè)率維持在3.75%左右時，美國政府允許赤字率達到6.4%是不負(fù)責(zé)任的做法，必須停止以子孫后代為代價舉債。

Griffin預(yù)測隨著美聯(lián)儲繼續(xù)與通脹作斗爭，未來幾個季度的經(jīng)濟增長將低于潛力水平，但隨著通脹下降和薪資上漲，消費者將受益于實際收入的增加。

此外，他還表示，由于“結(jié)構(gòu)性和周期性因素”，預(yù)計中期經(jīng)濟形勢將充滿挑戰(zhàn)。但他補充說，隨著通脹緩解，固定收益市場預(yù)計會改善。

Citadel的旗艦對沖基金去年上漲15.3%，僅商品一項就帶來了約40億美元的收益。Citadel過去幾年快速增長，目前管理著約590億美元的資產(chǎn)，使其成為全球最大的對沖基金之一。

以為下信件原文翻譯：

Ken Griffin致投資者的2023年年終信

尊敬的投資者，

2023年對Citadel來說是成功的一年。

去年的輝煌成績，歸功于三個核心原則的深度執(zhí)行：在擴大競爭優(yōu)勢方面的無與倫比的專注和自律，對團隊合作與協(xié)作力量的堅定信念，以及打造對沖基金史上最強大團隊的遠大志向。

在新的一年開始之際，我愿與大家分享這些成功支柱對我們表現(xiàn)的持續(xù)貢獻。

擴大競爭優(yōu)勢

競爭優(yōu)勢，即一項獨特的能力或多項能力的組合，能讓公司超越競爭對手，占據(jù)市場領(lǐng)先地位。自Citadel創(chuàng)立之初，將此概念運用于投資領(lǐng)域便是我們的指導(dǎo)原則。

我們致力于在每一項投資策略中，盡可能創(chuàng)造與市場其他參與者相比的競爭優(yōu)勢，這些優(yōu)勢涵蓋了從先進的定價分析到風(fēng)險管理能力，再到提升交易執(zhí)行的系統(tǒng)。我們動用頂尖的定量研究員和一流的軟件工程師等資源，迎接挑戰(zhàn)，捕捉我們認(rèn)為能夠在各項投資策略中帶來最大競爭優(yōu)勢的機遇。

我們追求永不自滿。我們的領(lǐng)導(dǎo)團隊不斷推動持續(xù)進化的企業(yè)精神，積極尋求重大改進，并培養(yǎng)不斷學(xué)習(xí)與創(chuàng)新的文化。例如，經(jīng)過三十多年的研究開發(fā)，我們持續(xù)探索并應(yīng)用新的見解于我們的可轉(zhuǎn)債定價分析中。Citadel對問題解決、持續(xù)學(xué)習(xí)和知識創(chuàng)新的熱情吸引了來自各行各業(yè)的頂尖人才加入我們的團隊。

共同取得成功

我們深信，團隊合作與協(xié)作是促成我們成功的關(guān)鍵。我們毫不掩飾地維護一種文化，那就是在全球各地的辦公室中齊心協(xié)力工作——這些辦公室的設(shè)計旨在促進協(xié)作和交流。我們的多面墻壁上都布滿了充滿公式和方案的白板，吸引著熱愛交流和探討觀點的人士，這些人有著豐富的職業(yè)抱負(fù)，渴望成為優(yōu)勝團隊的一部分。對于那些熱衷于共同塑造金融世界的人們來說，Citadel就是他們的家。

我們的積極參與文化是持續(xù)成功的關(guān)鍵。例如，我們的投資與投資組合構(gòu)建團隊之間強有力的合作伙伴關(guān)系，推動我們在資本配置上達到最優(yōu)境界。在市場壓力之下，我們的商業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、風(fēng)險管理者和投資組合經(jīng)理的集體判斷力使我們能夠抓住機會，而其他依賴簡單止損方法的人則無法做到。我們的投資組合經(jīng)理取得的杰出成就，體現(xiàn)了Citadel鼓舞人心且能賦能的文化。通過團隊合作和協(xié)作文化創(chuàng)造的真正協(xié)同效應(yīng)，使我們作為整體比個體更加成功。

打造行業(yè)頂尖團隊

我們?yōu)闃?gòu)建對沖基金歷史上最強大的團隊而自豪。無論是招募經(jīng)驗豐富的專業(yè)人士，還是吸引來自頂尖學(xué)府的有才華的畢業(yè)生，Citadel的能力都是無與倫比的。例如，今年我們接到了超過10萬份來自本科生和研究生的申請，競爭加入Citadel家族的全職和實習(xí)項目。我們將只選取這些極具才華的申請者中極小的一部分，以維持我們對人才極高的標(biāo)準(zhǔn)。

我們的人才發(fā)展戰(zhàn)略以“球員教練模式”為核心。我們提供針對性的指導(dǎo)和發(fā)展計劃，這是我們對新興人才的核心價值承諾。我們的團隊成員有機會與一些行業(yè)最有影響力、最受尊敬的領(lǐng)導(dǎo)者共事和學(xué)習(xí)。在Citadel構(gòu)建職業(yè)生涯是一段令人興奮的旅程，由世界級的資源支持，促進成長和追求卓越。

我們對于基于功績的晉升制度的堅定承諾得到了普遍的認(rèn)可和尊重。在這里，每個人都可以提出觀點，影響結(jié)果，并根據(jù)自己的成就和抱負(fù)獲得晉升。職業(yè)成長由個人的技能和貢獻決定，而不是頭銜或工齡。我們的許多高級領(lǐng)導(dǎo)都是從這里開始他們的職業(yè)之路的，這證明了我們在人才培養(yǎng)和晉升方面取得的成功。

我們團隊的實力是我們成功的核心。我們致力于持續(xù)加強Citadel最重要的資產(chǎn)——我們的人才。

2024年展望

2023年對全球的投資者和中央銀行而言充滿挑戰(zhàn)。以美國為例，中央銀行在與通脹作斗爭，投資者則在高低起伏的數(shù)據(jù)中尋找趨勢，這些數(shù)據(jù)或顯示通脹升高，或預(yù)示著可能的軟著陸或經(jīng)濟衰退。

放眼未來，我們預(yù)計中期經(jīng)濟前景將因結(jié)構(gòu)和周期因素而面臨挑戰(zhàn)。以美國為例，隨著通脹的緩解，我們預(yù)期固定收益市場將迎來較好的環(huán)境。經(jīng)濟增長可能會保持適度，預(yù)計未來幾個季度將低于潛在水平，中央銀行將繼續(xù)應(yīng)對通脹壓力。通脹下降和工資持續(xù)增長將惠及消費者。然而，正如我們過去一年所警告的，美國公債的飆升是不可忽視的增長擔(dān)憂。例如，國會預(yù)算辦公室估計，2023年的凈利息支出將達到GDP的3.1%，這比1974-2023年的平均水平高出一個百分點。在失業(yè)率約為3.75%的情況下，美國政府承擔(dān)6.4%的赤字是不負(fù)責(zé)任的。我們必須停止?fàn)奚蟠嬉詽M足借貸需求。西方世界迫切需要提高生產(chǎn)率增長，因為不斷增長的政府債務(wù)和權(quán)利支出正壓迫著幾乎所有主要經(jīng)濟體。

結(jié)束語

我們非常榮幸LCH投資在其2023年的排名中將我們列為自創(chuàng)立以來凈收益最高的資金管理者。這一榮譽不僅是對我們過去三十年培養(yǎng)的文化和精神的認(rèn)可，也是對我們持續(xù)努力的推動。

盡管我們對這一認(rèn)可感到榮譽，但我們更專注于未來。我們的投資者們——從機構(gòu)到家庭——共享著改善我們世界的愿景。無論是致力于改變生命的醫(yī)學(xué)研究，還是培養(yǎng)下一代領(lǐng)導(dǎo)者，幫助各國實現(xiàn)退休承諾，或支持有意義的慈善活動，我們深感珍貴。在Citadel，我們非常重視您對我們管理資本的信任，并致力于不斷追求卓越，交付值得您信賴的業(yè)績。

謹(jǐn)上，

Kenneth C. Griffin

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