科技股再次大潰??！芯片股為何成重災(zāi)區(qū)？這是高盛交易部門的解釋

激石Pepperstone(http://1adez.com/)報(bào)道：

時(shí)隔一個(gè)月美股又慘遭血洗，9月首個(gè)交易日“開門黑”，科技股跌勢突出，納指本周二跌超3%，英偉達(dá)一度跌10.1%。芯片股指費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌近7.8%，創(chuàng)一個(gè)月前8月5日“黑色星期一”以來最大跌幅，以及今年內(nèi)第二大跌幅，芯片股ETF VanEck?Semiconductor ETF?(SMH) 收跌7.5%，創(chuàng)2020年3月以來最大跌幅。

華爾街見聞最近提到，近一個(gè)世紀(jì)，9月都是美股平均回報(bào)率最差的月份。2018年以來的數(shù)據(jù)顯示，科技股9月也難逃一劫。

從這個(gè)角度看，應(yīng)該可以理解為什么高盛科技交易員 Peter Bartlett說，半導(dǎo)體行業(yè)暴跌是“迄今為止被（客戶）問到最多的問題”。遺憾的是，Bartlett承認(rèn)，目前沒有令人滿意的理由解釋為何今年9月的開局這么差。不過，他提到，早期的反饋顯示，本周二的大跌有以下因素共同作用：

• 隨著投資者在美國勞動(dòng)節(jié)假期后重回市場，剩余的與收益相關(guān)英偉達(dá)股票投資影響。上周英偉達(dá)公布財(cái)報(bào)后上漲的主要阻力在于

• 第二財(cái)季和第三財(cái)季指引的每股收益（EPS）超預(yù)期幅度較小，驚喜不及前幾個(gè)季度，毛利率在正?；?/li>
• 一些高端買方的持股實(shí)際上在英偉達(dá)公布業(yè)績后有所下降；
• 倉位和技術(shù)面：英偉達(dá)公布財(cái)報(bào)后一度跌超7%，為4月以來最大跌幅，這顯然為初期更大范圍拋售定下基調(diào)。

• 關(guān)注芯片股的負(fù)面季節(jié)性效應(yīng)，半導(dǎo)體類股已連續(xù)四年每年9月都下跌，平均月跌4.6%。
• 據(jù)報(bào)道，OpenAI 正在開發(fā)新的自研AI 芯片，并且xAI 可能已完成數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。OpenAI芯片的報(bào)道可能對臺(tái)積電是利好，不過臺(tái)積電美股周二也大跌，盤中跌近7%。
• 進(jìn)入行業(yè)數(shù)據(jù)繁忙時(shí)期，博通本周四公布財(cái)報(bào)，花旗的 TMT 會(huì)議周二開始，高盛的Communacopia?&?Technology會(huì)議下周舉行，英偉達(dá)CEO黃仁勛下周三發(fā)表演講。

Bartlett指出，雖然9月開局糟糕，但客戶反饋并未表明“痛苦”程度很高，因?yàn)樗麄儗Π雽?dǎo)體類股的持倉時(shí)間明顯減少，對大多數(shù)投資者類型，尤其是對沖基金都是如此。高盛頂級 TMT 專家Peter Callahan本周一指出，相比之前兩三個(gè)月，AI主題現(xiàn)在面臨的爭議明顯增加。

Bartlett還指出，近期客戶資金流出現(xiàn)明顯逆轉(zhuǎn)，高盛交易部門的資金流顯示，活躍客戶在賣出半導(dǎo)體，而買入軟件：“雖然我們部門的資金流一開始并不太繁忙，但我們看到明顯從半導(dǎo)體流向軟件。”

此外，瑞銀交易部門提到另一藍(lán)籌科技股特斯拉的信息，稱周二有報(bào)道稱，特斯拉計(jì)劃明年年底開始在中國生產(chǎn)Model Y的六座版車型，據(jù)說特斯拉已要求供應(yīng)商為其上海工廠的 Model Y 產(chǎn)量兩位數(shù)增長做好準(zhǔn)備。瑞銀指出，特斯拉2020年發(fā)布Model Y后內(nèi)部有一個(gè)名為Juniper的項(xiàng)目對該車型進(jìn)行改造，該項(xiàng)目要推出五座車，問世時(shí)間從原計(jì)劃的今年推遲到明年初。

瑞銀的機(jī)構(gòu)持倉數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和只做多策略的投資者都已做空/減持特斯拉。這和瑞銀分析師Joe Spak此前將特斯拉評級降至低配且給予197美元的目標(biāo)價(jià)一致。Spake下調(diào)評級的理由是，市場對特斯拉的自動(dòng)駕駛出租車項(xiàng)目太樂觀。

金融博客Zero hedge評論稱，周二的大跌是一個(gè)范例，它顯示，由于人人都站在交易的同一邊，所以市場可以最大程度將痛苦傳遞給盡可能多的交易者。?????????