從內(nèi)閣提名到“百日新政”，特朗普政策將如何推進

激石Pepperstone(http://1adez.com/)報道：

隨著2024年美國總統(tǒng)大選結(jié)果落幕，國會控制權(quán)也即將明晰，我們可對特朗普目前到就職之初的政策推進節(jié)奏做出推測，以研判外部環(huán)境變化的潛在時間。

第一步，總統(tǒng)就任前，內(nèi)閣提名是觀察特朗普政策傾向與執(zhí)行尺度的重要窗口，需在11月內(nèi)關(guān)注國務(wù)卿、財政部部長、商務(wù)部部長及美國貿(mào)易代表等關(guān)鍵職務(wù)的任命，特別是萊特希澤等極端對華“鷹派”人物是否進入內(nèi)閣。

第二步，總統(tǒng)就任后，我們認為政策優(yōu)先級較高且僅用總統(tǒng)權(quán)力即可推進的控制移民、對華加征關(guān)稅、對華科技博弈等政策或落地相對較快，而需要國會配合的國內(nèi)減稅、能源擴產(chǎn)等政策可能在2025年漸進推進。在關(guān)稅上，對華關(guān)稅最快或可在明年二季度啟動，但全球普遍關(guān)稅計劃或遭遇巨大阻力，中國企業(yè)出海的模式難以遭到根本性破壞。

隨著2024年美國總統(tǒng)大選結(jié)果落幕，國會控制權(quán)也即將明晰，我們可對特朗普目前到就職之初的政策推進節(jié)奏做出推測，以研判外部環(huán)境變化的潛在時間。

截至目前，國會選舉結(jié)果雖未完全明確，但共和黨可大概實現(xiàn)“橫掃”，這是推測后續(xù)政策節(jié)奏的前提。

10月以來，全球金融市場持續(xù)反映“特朗普交易”的預(yù)期，但其本質(zhì)上是對共和黨“橫掃”情形的推演，特朗普的諸多政策主張需要立法環(huán)節(jié)的配合。參議院方面，本次選舉前，民主黨以51席對49席控制參議院，共和黨只需凈贏兩席就能翻轉(zhuǎn)控制權(quán)。根據(jù)美聯(lián)社北京時間11月10日消息，共和黨目前以53席對46席領(lǐng)先民主黨，獲得參議院掌控權(quán)。不過，共和黨最終無法贏得可以在參議院推進大多數(shù)立法所需的60席這一絕對多數(shù)優(yōu)勢，后續(xù)在財政等關(guān)鍵問題上仍將面臨激烈博弈。眾議院方面，本次選舉前，共和黨以222席對213席的優(yōu)勢控制眾議院。根據(jù)美聯(lián)社北京時間11月10日消息，目前共和黨以213席對202席領(lǐng)先民主黨，有望實現(xiàn)對國會的“橫掃”。

第一步，總統(tǒng)就任前，內(nèi)閣提名是觀察特朗普政策傾向與執(zhí)行尺度的重要窗口，需在11月內(nèi)關(guān)注國務(wù)卿、財政部部長、商務(wù)部部長及美國貿(mào)易代表等關(guān)鍵職務(wù)的任命，特別是萊特希澤等極端對華“鷹派”人物是否進入內(nèi)閣。

從流程上看，內(nèi)閣閣員由總統(tǒng)提名，在征求參議院的意見并獲得其投票確認后就職，在總統(tǒng)行使行政權(quán)的過程中扮演著重要作用?？陀^來看，總統(tǒng)在競選期間的表述未必能在上任后完全兌現(xiàn)，但其提名的內(nèi)閣人選的特征，在一定程度上代表了政策傾向與執(zhí)行尺度，是其就任前的重要政策觀察窗口。雖然新內(nèi)閣在2025年1月20日特朗普宣誓就職后才能正式組建，但參照過往經(jīng)驗，關(guān)鍵內(nèi)閣人選或在11月末陸續(xù)公布。

我們建議重點關(guān)注國務(wù)卿、財政部部長、商務(wù)部部長及美國貿(mào)易代表等關(guān)鍵職務(wù)的任命，其對于未來美國經(jīng)濟、外交政策或?qū)l(fā)揮關(guān)鍵影響。綜合路透社、Politico等媒體的公開信息，目前國務(wù)卿的潛在人選包括理查德·格雷內(nèi)爾（Richard Grenell）、比爾·哈格蒂（Bill Hagerty）和馬可·盧比奧（Marco Rubio）等；財政部部長的潛在人選包括斯科特·貝森特（Scott Bessent）、約翰·保爾森（John Paulson）和拉里·庫德洛（Larry Kudlow）等；商務(wù)部部長的潛在人選包括琳達·麥克馬洪（Linda McMahon）等；美國貿(mào)易代表（USTR）的潛在人選包括羅伯特·萊特希澤（Robert Lighthizer）和杰米森·格里爾（Jamieson Greer）等。

特別需要關(guān)注的是如萊特希澤等極端對華“鷹派”人物是否得到內(nèi)閣提名。萊特希澤曾在2017 年至 2021 年擔任美國貿(mào)易代表，是特朗普對華貿(mào)易政策的“設(shè)計師”，其于2023年出版的書籍《不存在自由貿(mào)易：改變航程、挑戰(zhàn)中國、幫助美國工人》（No Trade Is Free: Changing Course, Taking on China, and Helping America’s Workers），鼓吹關(guān)稅“多多益善”，試圖顛覆“關(guān)稅加重通脹”的一般認知；并試圖通過在美國傳統(tǒng)政治框架內(nèi)論述發(fā)動對華關(guān)稅摩擦的合理性，以抵消加征大范圍關(guān)稅給人帶來的“激進”觀感，將發(fā)動對華關(guān)稅摩擦、打擊中美投資與一些“進步性目標”，例如保護美國就業(yè)機會和應(yīng)對氣候變化等相結(jié)合。

第二步，總統(tǒng)就任后，我們認為政策優(yōu)先級較高且僅用總統(tǒng)權(quán)力即可推進的控制移民、對華加征關(guān)稅、對華科技博弈等政策或落地相對較快，而需要國會配合的國內(nèi)減稅、能源擴產(chǎn)等政策可能在2025 年漸進推進。在關(guān)稅上，對華關(guān)稅最快或可在明年二季度啟動，但全球普遍關(guān)稅計劃或遭遇巨大阻力，中國企業(yè)出海的模式難以遭到根本性破壞。

通常而言，總統(tǒng)在就職演講中通常會以“百日新政”等名義提出就任后的優(yōu)先政策事項。從此前特朗普第一任期上任首年來看，控制移民、退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）、啟動關(guān)稅調(diào)查等僅動用總統(tǒng)權(quán)力的政策在“百日新政”中就已經(jīng)陸續(xù)落地，而擴大能源開采、減稅等需要國會配合的政策落地時間相對靠后。

參考這一歷史經(jīng)驗，我們認為在“特朗普2.0”時期，政策優(yōu)先級較高且僅用總統(tǒng)權(quán)力即可推進的控制移民、對華加征關(guān)稅、對華科技博弈等政策或落地較快，隨后需要國會配合的國內(nèi)減稅、能源擴產(chǎn)等計劃也將在2025年漸進推進。特別是在關(guān)稅問題上，總統(tǒng)有諸多方式選擇，但這些方式本質(zhì)上是國會對總統(tǒng)的授權(quán)，僅當國會無反對意見時才可順利落地。

對華關(guān)稅方面，特朗普對華加征關(guān)稅或有三種選擇：最快情形下，特朗普可援引《國際緊急經(jīng)濟權(quán)利法》（IEEPA）；中性情形下，特朗普或使用 301、 201 等調(diào)查；最慢情形下，可取消對華最惠國待遇。因此，在理論上，對華關(guān)稅最快或可在明年二季度啟動。但是，在全球普遍關(guān)稅方面，其計劃可能在國會遭遇巨大阻力，落地可行性存疑，因此中國企業(yè)出海的模式難以遭到根本性破壞。