美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)鍵人物支持12月繼續(xù)降息，但警告通脹放緩可能陷入停滯

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一表示，他傾向于支持12月繼續(xù)降息。沃勒是聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）委員，也就是市場俗稱的“票委”，他的觀點(diǎn)經(jīng)常被視為美國貨幣政策的風(fēng)向標(biāo)。

　　“目前，我傾向于支持在12月會(huì)議上下調(diào)政策利率。”沃勒在美國經(jīng)濟(jì)研究所組織的研討會(huì)上說。他指出，近期數(shù)據(jù)“相當(dāng)一致地”表明，過去一年來，需求相對于供應(yīng)呈放緩態(tài)勢，通脹率繼續(xù)朝著2%的目標(biāo)前進(jìn)，就業(yè)也沒有明顯惡化，仍然高企的借貸成本抑制了需求，有助于緩解價(jià)格壓力。

　　沃勒的言論提升了市場對12月美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的預(yù)期。截至北京時(shí)間周二中午，芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示的12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已經(jīng)升至75%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)將在12月17日至18日舉行政策會(huì)議，如果如市場預(yù)期再次降息25個(gè)基點(diǎn)，將是年內(nèi)第三次降息。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在9月和11月兩次降息，累計(jì)下調(diào)聯(lián)邦基金利率75個(gè)基點(diǎn)至4.5%- 4.75%區(qū)間。

　　除沃勒外，周一還有兩位美聯(lián)儲(chǔ)高官就利率發(fā)表看法。其中，美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”——紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長約翰·威廉姆斯表示，需要進(jìn)一步降息，但時(shí)機(jī)取決于即將公布的數(shù)據(jù)；而亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克表示，對于本月是否降息，他“保留選擇權(quán)”。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席和美聯(lián)儲(chǔ)理事一樣都是常任“票委”，博斯蒂克則是今年的四個(gè)輪值“票委”之一。

　　自本周起，美國政府將公布一系列重磅數(shù)據(jù)，其中包括本周五發(fā)布的11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和下周三“出爐”的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）。10月，受到東南部颶風(fēng)和波音公司大罷工等因素影響，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加1.2萬，遠(yuǎn)低于預(yù)期?；ㄆ旖?jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加不到15萬。

　　博斯蒂克在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)發(fā)表的一篇署名文章中指出，截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)這一雙重使命上取得了良好的進(jìn)展。但是宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極勢頭能否持續(xù)并不確定，同時(shí)，由于這些不確定性的存在，使得勞動(dòng)力市場和通脹都面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　威廉姆斯周一在紐約皇后區(qū)的一場商會(huì)活動(dòng)中表示，貨幣政策仍處于限制性區(qū)間，隨著時(shí)間推移，繼續(xù)降息是“適當(dāng)?shù)摹?，但是政策路徑將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?！叭绻f我們在過去五年中學(xué)到了什么，那就是前景仍然高度不確定?！蓖匪拐f。?

　　三人均對未來可能出現(xiàn)的通脹上行表示了擔(dān)心。沃勒警告稱，通脹繼續(xù)降至2%目標(biāo)的進(jìn)程有可能陷入停滯，因?yàn)槟壳暗恼唠y以抑制服務(wù)業(yè)價(jià)格上漲。如果本月議息會(huì)議前發(fā)布的數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外，他將支持政策利率“按兵不動(dòng)”。

　　博斯蒂克指出，雖然通脹放緩的進(jìn)程并未完全停滯，但是價(jià)格“肯定存在上行風(fēng)險(xiǎn)”。除住房成本外，部分服務(wù)業(yè)也存在價(jià)格高企的情況。盡管總統(tǒng)選舉已經(jīng)結(jié)束，但國內(nèi)外地緣政治不確定性依然存在，可能會(huì)產(chǎn)生新的通脹壓力。鑒于過去幾年的諸多曲折，需要對任何意外情況保持警惕。

　　近期數(shù)據(jù)顯示，美國通脹仍然具有粘性。10月，個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，與前值持平，同比上漲2.3%，漲幅比9月擴(kuò)大了0.2個(gè)百分點(diǎn)。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，當(dāng)月核心PCE指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，與前值持平，同比上漲2.8%，漲幅比9月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。核心PCE指數(shù)是美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)心的物價(jià)指標(biāo)。

　　此外，美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普多次揚(yáng)言要上調(diào)進(jìn)口商品關(guān)稅，并大規(guī)模驅(qū)逐非法移民，這兩項(xiàng)政策都可能推高通脹。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)放緩降息步伐，以便有時(shí)間評估特朗普政策的影響。