穩(wěn)健非農(nóng)+不穩(wěn)的特朗普？美聯(lián)儲官員愈發(fā)確信：靜觀其變才是明智之舉

　　2月9日訊，在美東時間周五美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告出爐后，多位美聯(lián)儲官員表示，考慮到美國就業(yè)市場穩(wěn)固，同時特朗普總統(tǒng)的政策將如何影響經(jīng)濟(jì)增長和通脹尚不明朗，他們不會急于降息。

　　美國就業(yè)市場仍健康

　　美東時間周五，美國勞工部發(fā)布費(fèi)弄報(bào)告顯示，美國1月失業(yè)率為4%，新增14.3萬個就業(yè)崗位。據(jù)美聯(lián)儲理事庫格勒評價，這一數(shù)據(jù)表明“勞動力市場狀態(tài)健康，既沒有減弱，也沒有顯示出過熱的跡象?！?/p>

　　與此同時，她認(rèn)為，特朗普的政策計(jì)劃對經(jīng)濟(jì)的影響存在“相當(dāng)大的不確定性”，“最近在通貨膨脹方面的進(jìn)展緩慢而不平衡，通脹率仍然居高不下?！?/p>

　　在去年年底，美國個人消費(fèi)支出價格指數(shù)（CPI）有所上升——美國12月份CPI為2.6%，而美聯(lián)儲的目標(biāo)是2%。

　　庫格勒稱，“考慮到這些因素，審慎的做法是在一段時間內(nèi)維持聯(lián)邦基金利率不變?！?/p>

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美股在周五已經(jīng)下跌，因?yàn)槔势谪浗灰讍T押注美聯(lián)儲今年最終只會降息一次，并且降息時間推遲到今年下半年的風(fēng)險越來越大。

　　仍處于“觀望狀態(tài)”

　　事實(shí)上，庫格勒并非唯一一個強(qiáng)調(diào)“靜觀其變”的美聯(lián)儲官員。在非農(nóng)報(bào)告公布后，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利也表示，特朗普政策的不確定性使美聯(lián)儲處于“觀望”狀態(tài)，而未來兩個月的通脹數(shù)據(jù)將對美聯(lián)儲的政策形成至關(guān)重要。

　　他表示：

“在我們獲得關(guān)于關(guān)稅、移民和稅收等方面的更多信息之前，我們處在一個很好的觀望位置?！?/p>

“如果我們在通脹方面看到非常好的數(shù)據(jù)，同時就業(yè)市場保持強(qiáng)勁，那么我認(rèn)為，這將促使我進(jìn)一步支持寬松政策?！?/p>

　　就在美東時間周五，密歇根大學(xué)發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，消費(fèi)者對明年通脹的預(yù)期飆升了整整一個百分點(diǎn)，達(dá)到4.3%，這是自2023年11月以來的最高水平。

　　盡管如此，芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比持較為鴿派的觀點(diǎn)。他表示，他對美國家庭表達(dá)對通脹的新?lián)鷳n并不太在意，理由是金融市場的預(yù)期穩(wěn)定。

　　雖然他也認(rèn)同，當(dāng)前特朗普政府帶來的政策迷霧意味著美聯(lián)儲應(yīng)該緩慢行動，但他認(rèn)為，美聯(lián)儲的政策利率將在未來12-18個月內(nèi)“略微”下調(diào)。

　　古爾斯比表示：“我認(rèn)為我們的通脹率正在回到2%的水平…隨著通脹下降，我們可以相應(yīng)降低利率?！?/p>

　　鮑威爾：無需匆忙行事

　　在1月底的利率決議會議上，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，美聯(lián)儲主席鮑威爾這樣描述利率路徑前景：“我們不需要匆忙行事。”

　　他指出，美國在通脹方面的進(jìn)展令人失望，同時就業(yè)市場強(qiáng)勁。美聯(lián)儲仍需要等待有關(guān)新政府將出臺何種政策的更多信息，然后才會在利率方面采取下一步動作。

　　在特朗普上臺之后，他的關(guān)稅計(jì)劃已經(jīng)成為外界最為擔(dān)憂的不確定性因素。盡管很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家聲稱，關(guān)稅只會在短期內(nèi)提高物價，不會改變潛在的通脹趨勢，但很多美聯(lián)儲官員并不這么樂觀。

　　一些美聯(lián)儲官員最近表示，他們擔(dān)心這一次的關(guān)稅沖擊可能會有所不同，特別是考慮到很多美國家庭和企業(yè)最近已經(jīng)看到通脹如何突然飆升，并且可能傾向于相信它會再次出現(xiàn)。

　　美東時間周二和周三（2月11日和12日），鮑威爾將向美國國會提交一年兩次的貨幣政策報(bào)告，屆時他可能會就自己對經(jīng)濟(jì)和利率路徑的預(yù)期發(fā)表新的評論。