“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”：美聯(lián)儲(chǔ)將從容決定何時(shí)以及是否降息

　　鮑威爾繼續(xù)“耍太極”：如果通脹沒有改善，就維持利率不變；如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，就降息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二開始為期兩天的國(guó)會(huì)作證，他向國(guó)會(huì)傳遞了一個(gè)簡(jiǎn)單的信息：由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，美聯(lián)儲(chǔ)可以從容決定何時(shí)以及是否降息。

　　2024年最后三次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)降息了整整一個(gè)百分點(diǎn)，此前利率一直維持在近二十年來的高位。鮑威爾準(zhǔn)備在參議院銀行委員會(huì)向議員們發(fā)表的講話中說道，“由于我們的政策立場(chǎng)現(xiàn)在比之前寬松得多，而且經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，我們無需急于調(diào)整政策立場(chǎng)，”

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，最近的指標(biāo)表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐擴(kuò)張。受消費(fèi)者支出彈性的提振，2024年GDP增長(zhǎng)了2.5%。設(shè)備和無形資產(chǎn)投資在第四季度似乎有所下降，但全年總體表現(xiàn)穩(wěn)健。在經(jīng)歷了去年年中的疲軟之后，房地產(chǎn)行業(yè)的活動(dòng)似乎已經(jīng)企穩(wěn)。

　　在去年夏季就業(yè)增長(zhǎng)放緩后，勞動(dòng)力市場(chǎng)似乎已經(jīng)穩(wěn)定下來。 鮑威爾指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)的情況仍然穩(wěn)固。過去4個(gè)月，每月平均新增就業(yè)18.9萬個(gè)。繼早些時(shí)候的上升之后，失業(yè)率自去年年中以來一直保持穩(wěn)定，1月份為4%，仍處于較低水平。名義工資增長(zhǎng)在過去一年有所放緩，工作崗位與工人之間的差距已經(jīng)縮小。他說：

“總體而言，一系列廣泛的指標(biāo)表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況大致處于平衡狀態(tài)。勞動(dòng)力市場(chǎng)不是顯著通脹壓力的來源。”

　　鮑威爾還為去年降息辯護(hù)，稱這是對(duì)其政策立場(chǎng)的一次必要重新校準(zhǔn)，以應(yīng)對(duì)通脹改善和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況降溫。

　　美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月的會(huì)議上維持利率不變。官員們暗示，他們至少將在一個(gè)月后的下次會(huì)議上維持這種觀望態(tài)度。

　　鮑威爾表示，目前的政策立場(chǎng)（基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率在4.25%-4.5%的區(qū)間內(nèi)）提供了靈活性。他說，“我們關(guān)注著我們雙重目標(biāo)兩方面的風(fēng)險(xiǎn)，政策已做好充分準(zhǔn)備來應(yīng)對(duì)我們面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性?！?/p>

　　展望未來，他說，如果通脹繼續(xù)下降到目標(biāo)水平，而經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將利率維持在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不變。鮑威爾表示，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)意外疲軟，或者通脹以快于預(yù)期的速度下降到其2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息。

　　有“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)最近的通脹數(shù)據(jù)感到鼓舞，這些數(shù)據(jù)表明，價(jià)格壓力持續(xù)保持在溫和的水平，意味著通脹可能很快就會(huì)更接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

　　但他們擔(dān)心特朗普政府的潛在政策變化，包括他與第一任期相比更積極地使用關(guān)稅，可能會(huì)提高進(jìn)口商品的價(jià)格，從而破壞他們抗擊通脹的最后階段。

　　鮑威爾在講話中沒有提及任何這些內(nèi)容，但預(yù)計(jì)他將面臨議員們關(guān)于關(guān)稅和其他問題的質(zhì)詢。

　　美聯(lián)儲(chǔ)從2022年開始迅速加息，以對(duì)抗達(dá)到40年來最高水平的通脹。官員們采取了一系列大幅加息措施，引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這將是抑制通脹所必需的。

　　Timiraos表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)證明要強(qiáng)大得多。在強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出、高昂的資產(chǎn)價(jià)格以及美國(guó)政府2020年和2021年為支持經(jīng)濟(jì)而采取的積極刺激措施的后續(xù)影響的推動(dòng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迄今為止經(jīng)受住了這些更嚴(yán)格政策的影響。到去年年底，美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的通脹指標(biāo)——PCE物價(jià)指數(shù)已經(jīng)降至2.6%，低于2022年7.2%的峰值。