衰退擔(dān)憂或被夸大 美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心的仍是通脹

　　海投排行訊——有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的壞消息傳得很快，但經(jīng)濟(jì)放緩的例子可能被夸大了。

　　消費(fèi)者支出在1月份出現(xiàn)了近兩年來(lái)的首次下降，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)時(shí)預(yù)測(cè)最近轉(zhuǎn)為負(fù)面，房地產(chǎn)市場(chǎng)今年開(kāi)局低迷，由于特朗普總統(tǒng)在關(guān)稅問(wèn)題上的反復(fù)無(wú)常，空氣中充滿了不確定性。

　　世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)（Conference Board）最新的消費(fèi)者調(diào)查甚至顯示，預(yù)計(jì)明年將出現(xiàn)衰退的受訪者比例在2月份躍升至9個(gè)月來(lái)的最高水平。

　　但今年年初的數(shù)據(jù)受到了一些臨時(shí)因素的影響，比如異常惡劣的天氣和野火?；A(chǔ)的的基本面依然穩(wěn)固：雇主繼續(xù)以健康的速度增加就業(yè)崗位，失業(yè)率保持在低位，工資增速仍高于通脹。

　　的確美國(guó)人因?yàn)樘乩势盏年P(guān)稅而感到不安，但情緒并不擅長(zhǎng)預(yù)測(cè)未來(lái)的支出行為。

　　不過(guò)，有一點(diǎn)值得關(guān)注：美聯(lián)儲(chǔ)仍未完成將通脹降至目標(biāo)水平的工作，而特朗普政府引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)威脅可能會(huì)進(jìn)一步推高消費(fèi)者價(jià)格。紐約銀行投資公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vincent Reinhart表示：“需求正在顯示出一些磨損，但它還沒(méi)有累積到足以構(gòu)成重大衰退風(fēng)險(xiǎn)的程度。通脹仍是當(dāng)務(wù)之急。”

　　現(xiàn)在擔(dān)心衰退還為時(shí)過(guò)早

　　今年1月，美國(guó)大片地區(qū)遭遇了嚴(yán)重的冬季風(fēng)暴；在南加州，致命的野火肆虐了社區(qū)。

　　這些事件可能抑制了當(dāng)月的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者支出下降0.2%，房屋建設(shè)大降9.8%。這引發(fā)了亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)時(shí)預(yù)測(cè)，顯示當(dāng)前季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將大幅收縮2.4%。

　　加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)的美國(guó)利率策略主管Blake Gwinn表示：“我們只拿到了本季度初的數(shù)據(jù)，隨著時(shí)間的推移，GDP追蹤器會(huì)增加新的數(shù)據(jù)?！币虼?，這些數(shù)據(jù)可能會(huì)受到大幅下跌的影響。“這只會(huì)扯平?！?/p>

　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆（Musalem）在一次講話中表示，惡劣的天氣可能是今年早些時(shí)候購(gòu)物者縮減開(kāi)支的根源，這就是為什么他仍然認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的前景看起來(lái)很好”。

　　他說(shuō)：“我對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的樂(lè)觀情緒部分源于勞動(dòng)力市場(chǎng)，那里的狀況依然穩(wěn)固?！?/p>

　　美國(guó)勞工部上周五表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2月份增加了15.1萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，平均時(shí)薪的增長(zhǎng)速度繼續(xù)快于通脹。2月份失業(yè)率小幅上升，但仍然相對(duì)較低。

　　對(duì)經(jīng)濟(jì)的不安又如何呢？美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周五表示，他并不太擔(dān)心，原因之一是：“近幾年來(lái)，情緒數(shù)據(jù)并不能很好地預(yù)測(cè)消費(fèi)增長(zhǎng)?！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心的是通脹，而不是經(jīng)濟(jì)衰退

　　幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員最近注意到經(jīng)濟(jì)的不確定性和增長(zhǎng)放緩的跡象，但他們都沒(méi)有提到對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

　　相反，他們中的一些人指出，如果美國(guó)與其三個(gè)最大貿(mào)易伙伴國(guó)之間的關(guān)稅爭(zhēng)端失控，通脹可能會(huì)再次抬頭。特朗普對(duì)亞洲大國(guó)進(jìn)口商品征收了額外的關(guān)稅，并對(duì)加拿大和墨西哥進(jìn)口商品實(shí)施了加稅，然后又暫停了加稅。報(bào)復(fù)和強(qiáng)硬的言辭加劇了貿(mào)易緊張局勢(shì)，這種快速的反反復(fù)復(fù)給消費(fèi)者和企業(yè)帶來(lái)了打擊。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯（John Williams）上周二表示：“據(jù)我們今天所知，鑒于所有的不確定性，我確實(shí)考慮了關(guān)稅現(xiàn)在對(duì)通脹和價(jià)格的一些影響，因?yàn)槲艺J(rèn)為我們將在今年晚些時(shí)候看到這些影響?！?/p>

　　費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克（Patrick Harker）上周四表示，價(jià)格“壓力正在積聚”，美聯(lián)儲(chǔ)迄今在遏制通脹方面取得的進(jìn)展“面臨風(fēng)險(xiǎn)”。美聯(lián)儲(chǔ)在1月份停止降息，正是因?yàn)樵?024年最后幾個(gè)月里在通脹方面幾乎沒(méi)有取得進(jìn)展。目前形勢(shì)還沒(méi)有到足以讓美聯(lián)儲(chǔ)考慮在短期內(nèi)再次降低借貸成本的程度，期貨交易顯示，華爾街押注美聯(lián)儲(chǔ)將在本月晚些時(shí)候再次維持利率不變。安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所（Ernst & Young）的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lydia Boussour在上周五發(fā)表的評(píng)論中表示：“鑒于通脹風(fēng)險(xiǎn)明顯傾向于上行，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況總體上仍然穩(wěn)固，我們認(rèn)為在未來(lái)幾個(gè)月里積極反應(yīng)的美聯(lián)儲(chǔ)將保持觀望態(tài)度，并預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)在6月和12月降息兩次?！?/p>