日本央行預(yù)計(jì)3月維持利率不變，逾七成經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測7月加息至0.75%

　　海投排行訊——最新調(diào)查顯示，日本央行（BOJ）將在3月18-19日的會(huì)議上維持基準(zhǔn)利率不變，僅有一名受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)可能調(diào)整政策。

　　而對(duì)于未來加息的時(shí)間點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)較為一致：約70%（40/57）的受訪者預(yù)計(jì)，日本央行將在第三季度（7-9月）將利率上調(diào)至0.75%，較2月的調(diào)查（65%）有所上升。

　　在具體月份預(yù)測中，70%（26/37）的分析師認(rèn)為7月加息的可能性最大，而6月、4-5月、3月和9-10月均有少數(shù)支持者。

　　“當(dāng)前日元貶值壓力暫緩，進(jìn)口價(jià)格上漲壓力有所減輕，因此短期內(nèi)加息的必要性降低。”——Shinkin Central Bank Research Institute 高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takumi Tsunoda

　　他還指出，7月是更合適的加息時(shí)間點(diǎn)，因?yàn)閷脮r(shí)可以基于本財(cái)年工資談判結(jié)果做出更明確的政策判斷。

　　市場預(yù)計(jì)日本央行將在9-10月加息25個(gè)基點(diǎn)，并認(rèn)為年底前再次加息的概率約為25%。

　　交易員們已定價(jià)2025年底前日本利率將上調(diào)31.4個(gè)基點(diǎn)，這意味著市場普遍預(yù)計(jì)未來將至少有一次以上的加息。

　　調(diào)查顯示，2025年底利率預(yù)期中值為0.75%，而2026年3月底的利率預(yù)測為1.00%，與2月的調(diào)查結(jié)果一致。

　　“目前市場動(dòng)蕩，日本央行沒有理由急于調(diào)整利率?！薄狣aiwa Securities 經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kento Minami

　　除了利率路徑，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)特朗普政府的關(guān)稅政策對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響表達(dá)了高度擔(dān)憂：

　　90%（28/31）的受訪者認(rèn)為，美國關(guān)稅政策將對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面或一定程度上的負(fù)面影響，與去年12月調(diào)查（94%）的比例相近。

　　主要影響體現(xiàn)在：出口受阻：高關(guān)稅可能減少日本對(duì)美出口，影響制造業(yè)增長。投資不確定性上升：企業(yè)難以制定長期生產(chǎn)和投資計(jì)劃，可能壓制資本支出。

　　“除了出口受到直接沖擊，不確定性增加也使得企業(yè)難以規(guī)劃生產(chǎn)和投資，資本支出面臨下行壓力。”——S&P Global Market Intelligence 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Harumi Taguchi

　　編輯觀點(diǎn)：

　　日本央行目前的加息計(jì)劃受到全球貿(mào)易環(huán)境和國內(nèi)通脹壓力的雙重影響：

　　美國貿(mào)易政策的不確定性：如果特朗普政府持續(xù)推行高關(guān)稅政策，日本經(jīng)濟(jì)可能面臨更大挑戰(zhàn)，迫使央行推遲緊縮步伐。

　　國內(nèi)工資增長：本財(cái)年日本企業(yè)連續(xù)第三年同意上調(diào)工資，可能推動(dòng)消費(fèi)增長，為央行加息提供更多支撐。

　　通脹和市場穩(wěn)定性：目前市場仍存在較大波動(dòng)，日本央行需要謹(jǐn)慎決策，以避免經(jīng)濟(jì)增長受到過度抑制。

　　綜合來看，短期內(nèi)日本央行仍將維持謹(jǐn)慎立場，7月加息的概率較大，但未來政策路徑仍取決于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國內(nèi)通脹走勢(shì)。