不為CPI所動 美債市場更關(guān)注就業(yè)數(shù)據(jù)

　　過去五個月，CPI數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，2年期美國國債收益率平均變動約4個基點，而就業(yè)數(shù)據(jù)公布時平均變動約13個基點。有分析認(rèn)為，通脹報告現(xiàn)在已成為一個“滯后指標(biāo)”，特朗普即將上臺后可能徹底改變現(xiàn)狀。

　　隨著美聯(lián)儲政策驅(qū)動因素從通脹數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向勞動力市場狀況，美債對CPI數(shù)據(jù)反映平淡，而就業(yè)數(shù)據(jù)對債券市場的影響更為顯著。

　　昨日，美國公布的數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比和環(huán)比均加速上漲，核心CPI同比和環(huán)比漲幅與10月持平，數(shù)據(jù)全面符合預(yù)期。這一數(shù)據(jù)強化了對美聯(lián)儲12月降息的預(yù)期，但并未在美債市場掀起波瀾。

　　截至當(dāng)?shù)貢r間周三下午，2年期美國國債收益率僅上漲約1個基點，顯示出市場反應(yīng)平淡。目前，美國2年期國債收益率變動仍不大，現(xiàn)報4.163%。

　　Winshore Capital Partners LP的管理合伙人Gang Hu表示，通脹的波動性正在下降，這使得預(yù)測美聯(lián)儲的政策動向變得更加容易。不過，他也強調(diào)，美聯(lián)儲仍然關(guān)注通脹，只是勞動力市場在決策過程中的權(quán)重更大。

　　據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，近期，美國國債市場對CPI報告的反應(yīng)趨于溫和，過去五個月里，在CPI數(shù)據(jù)公布的交易日當(dāng)天，2年期美國國債收益率平均變動約4個基點。相比之下，就業(yè)數(shù)據(jù)公布時，美國債券市場波動性顯著增加，2年期國債收益率平均變動約13個基點。

　　對此，Hu解釋稱，通脹報告現(xiàn)在已成為一個‘滯后指標(biāo)’，當(dāng)選總統(tǒng)特朗普承諾實施一項包括嚴(yán)打擊格移民和對貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅在內(nèi)的全面政策議程，可能會對市場產(chǎn)生重大影響。他指出：

“市場知道特朗普即將上臺，他可能會徹底改變現(xiàn)狀。投資者無法對當(dāng)前的通脹數(shù)據(jù)做出過多的推斷。”